agroplus.co.id – Bursa Efek Indonesia (BEI) melakukan langkah besar dalam upaya menjaga stabilitas dan akurasi Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Melalui kebijakan terbaru, otoritas bursa resmi mengumumkan penambahan 300 emiten baru ke dalam daftar high shareholding concentration (HSC) atau daftar saham dengan konsentrasi kepemilikan yang sangat tinggi. Langkah ini berimplikasi langsung pada perhitungan indeks, di mana saham-saham tersebut akan dikeluarkan dari kalkulasi IHSG.
Direktur Utama BEI, Jeffrey Hendrik, mengungkapkan bahwa penambahan daftar HSC ini akan berdampak signifikan terhadap bobot indeks. Dengan masuknya 300 saham baru tersebut, total bobot saham yang dikeluarkan dari perhitungan IHSG akan bertambah sebesar 6,16%. Jika digabungkan dengan pengeluaran sebelumnya yang mencapai angka 18 persen, maka total pengaruh saham-saham dengan konsentrasi tinggi ini terhadap pergerakan indeks akan semakin besar.
Perubahan drastis ini dipicu oleh adanya pembaruan metodologi perhitungan HSC yang diterapkan oleh pihak bursa. Pada aturan lama, penyaringan saham HSC hanya difokuskan pada emiten dengan nilai kapitalisasi pasar di atas Rp5 triliun. Namun, dalam skema terbaru, BEI melakukan pemindaian (screening) secara menyeluruh terhadap seluruh pasar dan seluruh saham yang tercatat di bursa tanpa batasan nilai kapitalisasi tertentu.
Selain perubahan cakupan, terdapat perubahan teknis pada indikator yang digunakan. Sebelumnya, BEI menggunakan price impact ratio (PIR) sebagai ukuran likuiditas lanjutan untuk melihat kemampuan pasar menyerap volume perdagangan tanpa memicu lonjakan harga yang ekstrem. Namun, dalam metodologi baru, variabel PIR tidak lagi digunakan. Hal ini bertujuan agar proses identifikasi saham HSC dapat dilakukan secara lebih cepat tanpa harus menunggu adanya fluktuasi harga yang signifikan di pasar.
Komite HSC kini menetapkan kriteria baru yang lebih tegas: saham yang dimiliki oleh 10 pihak atau kurang dengan total kepemilikan mencapai 92,5% atau lebih akan otomatis masuk ke dalam daftar HSC. Dengan aturan ini, total emiten yang masuk dalam kategori tersebut diperkirakan mencapai 383 perusahaan.
Agar sebuah perusahaan dapat kembali masuk ke dalam perhitungan IHSG dan keluar dari daftar HSC, emiten tersebut wajib membuktikan adanya distribusi saham yang lebih merata kepada publik. Proses distribusi ini harus dilakukan secara transparan melalui transaksi di pasar reguler.
Jeffrey menegaskan bahwa pengumuman resmi mengenai daftar terbaru ini akan segera dirilis. Hal ini bertujuan memberikan waktu bagi tim operasional serta penyedia data (data vendor) untuk melakukan penyesuaian teknis pada sistem perhitungan indeks. BEI juga berkomitmen untuk terus melakukan pengawasan ketat dan memberikan sanksi tegas bagi pihak-pihak yang memberikan informasi tidak akurat kepada publik demi menjaga integritas pasar modal Indonesia.
