agroplus.co.id – Bursa Efek Indonesia (BEI) secara resmi melakukan transformasi besar dalam mekanisme pengawasan pasar melalui perubahan metodologi perhitungan High Shareholding Concentration (HSC). Langkah strategis ini diambil untuk memberikan transparansi yang lebih luas kepada publik mengenai emiten-emiten yang memiliki konsentrasi kepemilikan saham yang sangat tinggi.
Perubahan ini menandai berakhirnya era penggunaan ambang batas (threshold) nilai saham di atas Rp5 triliun dalam proses penyaringan. Jika sebelumnya parameter nilai pasar menjadi penentu utama, kini BEI menerapkan pendekatan yang lebih inklusif dengan melakukan penyaringan terhadap seluruh saham yang tercatat di bursa tanpa terkecuali.
Direktur Utama BEI, Jeffrey Hendrik, menjelaskan bahwa keputusan ini merupakan hasil kesepakatan komite HSC yang ingin membuka metodologi perhitungan agar dapat diketahui secara umum oleh para pelaku pasar. Dalam konferensi pers yang digelar di gedung BEI, Jeffrey menekankan bahwa perubahan ini akan berdampak signifikan pada jumlah emiten yang masuk dalam kategori HSC.
Salah satu perubahan paling fundamental terletak pada penghapusan variabel Price Impact Ratio (PIR) dalam perhitungan. Sebelumnya, PIR digunakan sebagai alat ukur likuiditas lanjutan untuk melihat sejauh mana pasar mampu menyerap volume perdagangan tanpa memicu fluktuasi harga yang ekstrem. Semakin rendah nilai PIR, maka dianggap semakin baik kemampuan penyerapan volume saham tersebut.
Namun, dengan metodologi baru, BEI tidak lagi bergantung pada pergerakan harga saham untuk menentukan status HSC. Hal ini memungkinkan proses identifikasi dilakukan secara lebih cepat dan objektif. Kini, kriteria utama yang digunakan adalah kondisi di mana terdapat 10 pihak atau kurang yang menguasai 92,5% atau lebih dari total saham yang beredar.
Dampak dari perubahan aturan ini sangat terasa pada lonjakan jumlah emiten yang masuk dalam daftar HSC. Jika sebelumnya dengan metode lama hanya terdapat 83 emiten yang masuk dalam kategori ini, maka dengan penerapan aturan baru, jumlahnya diprediksi akan melonjak drastis. Jeffrey menyebutkan bahwa akan ada sekitar 383 saham yang masuk dalam daftar HSC, yang berarti terdapat penambahan sekitar 300 emiten baru.
Secara akumulatif, penambahan emiten ini akan mencakup sekitar 6,16% dari total kapitalisasi pasar (market cap) di Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Hal ini menunjukkan bahwa konsentrasi kepemilikan saham yang tinggi mencakup porsi yang cukup signifikan dalam struktur pasar modal Indonesia.
Kebijakan baru mengenai metodologi perhitungan HSC ini dijadwalkan akan mulai berlaku efektif pada 2 April 2026. Dengan adanya transparansi ini, diharapkan para investor dapat lebih waspada dan memahami karakteristik saham-saham yang memiliki konsentrasi kepemilikan tinggi, sehingga dapat mengambil keputusan investasi yang lebih bijak dan terukur.
